新項目進(jìn)入開工期，鐵路基建、地產(chǎn)等投資將加快

　　今年1～8月，固定資產(chǎn)投資新開工項目24.32萬個、比去年增加16091個、增長7.09%，其中8月份單月新開工38555個、同比大幅增長32.25%，增速為年內(nèi)高。1～8月，商品房新開工面積12.294億平方米、同比下降6.8%、下降幅度比上月減少3個百分點(diǎn)，其中8月份單月新開工19035萬平方米、同比增長13.87%。*計劃司近也調(diào)整了今年部分項目的投資計劃，其中新開工項目從年初計劃的9個提高到19個。我們預(yù)計，隨著基建、地產(chǎn)投資增速加快，今年相對旺季（10、11月份）機(jī)械特別是工程機(jī)械需求將好于預(yù)期，同比增速將好于由于去年基數(shù)原因而簡單轉(zhuǎn)正的預(yù)期。


　　重申需求穩(wěn)增和復(fù)蘇彈性兩類投資機(jī)會

　　我們認(rèn)為機(jī)械行業(yè)的投資機(jī)會主要集中在以下兩個方面：一是下游需求穩(wěn)定增長的子行業(yè)，如大能源裝備（如油氣設(shè)備、海工裝備和煤炭機(jī)械）、節(jié)能環(huán)保設(shè)備、消費(fèi)類機(jī)械。二是政策微調(diào)帶來的投資機(jī)會，工程機(jī)械、鐵路設(shè)備、核電等會受益。重點(diǎn)*杰瑞股份、惠博普、天地科技、機(jī)器人、太陽鳥、中聯(lián)重科、三一重工、中國南車、晉西車軸和航空動力等。


　　工程機(jī)械：政策微調(diào)和銷量轉(zhuǎn)好的雙重預(yù)期帶來投資機(jī)會

　　7月是工程機(jī)械行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，再加上今年雨水較多而影響施工進(jìn)程、資金問題困擾項目開復(fù)工等因素影響，7月工程機(jī)械產(chǎn)品銷量低于預(yù)期。盡管下滑還是行業(yè)銷量的主旋律，但除了裝載機(jī)之外，其余品種的單月銷量和累計銷量均為逐月好轉(zhuǎn)。當(dāng)前工程機(jī)械行業(yè)主要上市公司的估值水平較低，和工程機(jī)械行業(yè)上市公司估值接近甚至略低，而中聯(lián)重科今年業(yè)績?nèi)杂?0%左右的增長，仍是可以重點(diǎn)關(guān)注的對象。